Esta entrada será el comienzode una nueva serie que viene a sustituir a las antiguas newletter donde os iba poniendo una por una todas las empresas del first north y las iba comentando brevemente. El formato de estas nuevas entradas va a ser el mismo pero no me voy a quedar en los paises nórdicos. Hay muchos índices de smallcaps por el mundo que esconden auténticas joyas en bruto. Por supuesto, vamos también a continuar con los países nórdicos. En Suecia solo vamos por la letra K y aún quedan Dinamarca, Noruega y Finlandia osea que tenemos material para entretenermos un tiempo.

En esta entrada voy a seguir con Suecia y en la siguiente, probablemente nos vayamos a las IPOs de small caps italianas.

Comenzamos:

La empresa que nos ocupa hoy tiene una característica muy particular que la hace practicamente inaccesible para muchos fondos. Solo aquellos que tengan un tamaño pequeño, de menos de 10 millones podrían acceder a ella, lo cual es una ventaja para el inversor particular.

Como os dije cuando os hablé de Vantea, Italia ha estado históricamente a la zaga del resto de Europa en términos de digitalización, pero las tasas de crecimiento son constantemente en el rango medio de un dígito impulsado por la necesidad de las empresas de explotar las potencialidades de los nuevos factores digitales. Dentro de este escenario, algunos temas como IoT , Big Data Analytics , el comercio electrónico y la ciberseguridad se perciben cada vez más como las principales prioridades de las empresas italianas y, como consecuencia, están creciendo a tasas de dos dígitos.

La empresa de la que vamos a hablar hoy también toca este sector, aunque de manera muy distinta a vantea. Poco a poco iremos desgranando toda su actividad.

«Buscamos empresas que estén dirigidas por personas con corazón y alma. Empresas rentables con un seguro historial y buenos flujos de caja. Negocios de nicho con empleados orgullosos. Si quieres vender una empresa así, estaremos muy contentos si nos llamas«

Con esta consigna, Teqnion muestra sus claras intenciones de crecer de manera rentable mediante la adquisición de empresas de nicho. «Nos reunimos con contratistas y constructores de empresas cada semana. Esto significa que podemos tener el trabajo más divertido en el todo el mundo» aseguran.

Como otras muchas empresas nórdicas de calidad que ya hemos visto (Sdiptech, volati, adtech, instalco y muchas otras) cuando Teqnion adquiere una empresa, deja al mando de estas a su antiguo fundador, ya que es el que mejor conoce a la empresa y a su gente. De esa manera, puede seguir gestionandola según su criterio, ahora bajo los objetivos de Teqnión y aprovechándose de las sinergias de la experiencia y la red de contactos que se va creando.

Teqnion invierte en empresas bien gestionadas con capacidad de ganancia,flujos de caja positivos y un buen potencial futuro desarrollando un enfoque de creación de valor a largo plazo. Con esto como base para el proceso de selección, Teqnion hace una evaluación ponderada donde los criterios de adquisición.  Estas adquisiciones generalmente se financian con un 50 por ciento de caja y 50 por ciento a través de préstamos bancarios. (su deuda neta con relación al EBITDA no llega a 0.6x)

Hoy nos vamos a UK a ver una smallcap. Su capitalización de mercado es de 790M de libras y es un conglomerado de varias empresas que proporcionan servicios de software de tratamiento de agua, higiene del aire, salud y seguridad, y riesgo y cumplimiento de normativa en el Reino Unido.

LA siguiente empresa que vamos a ver, durante 2020, en plena pandemia creció un 131%. A parte de ello, su CEO tiene el 80% de la empresa. Además la empresa tiene caja neta, está recomprando acciones y cotiza a unos múltiplos ridículos en relación a su potencial y calidad.

Con sede en Roma, las oficinas de Vantea también se encuentran en Milán, Roma y Nápoles. Además, en 2020 la compañía estableció una sede en Tenerife con un claro deseo de internacionalizar su negocio

Tras esta descripción un poco vaga, vamos a ver poco a poco todas las áreas de negocio que toca esta empresa.

Las ventanas y los marcos de aluminio tienen un papel clave en la garantía térmica y el aislamiento acústico de una vivienda. Los edificios antiguos se caracterizan por un alto volumen de dispersión de calor (hasta el 40% del total),lo que aumenta los niveles de CO2 y los costos de facturación en calefacción. Casi el 70% de los 12 millones de edificios residenciales en Italia, de donde es la empresa de la que vamos a hablar a continuación, se construyeron antes de la normativa antisísmica y de eficiencia energética. Por lo tanto, la sustitución de ventanas antiguas por las modernas y mas eficientes podrían traer importantes beneficios beneficios ambientales y económicos.

La empresa de la que vamos a hablar, desde agosto de 2020 hasta el día de hoy (noviembre de 2021) ha multiplicado el precio de sus acciones por 6 y esto no se debe a la casualidad ni a que se haya puesto de moda. Solo en el 1S de 2021 sus ventas subieron casi un 700% mejorando además los márgenes.

Por lo tanto, la misión de la empresa es mejorar la comodidad de la vida en el domicilio mediante la instalación de nuevas luminarias, aislamiento térmico, sistemas fotovoltaicos y columnas eléctricas. Segun ellos, la empresa ha reducido las emisiones de CO2 en aproximadamente 17.000 toneladas, aumentando el valor medio de la propiedad en un 20%.

Durante los últimos 20 años, la industria de los video juegos ha evolucionadode un estilo arcade tosco a un entorno en 3D con transmisión de video en vivo y apoyado por una infraestructura basada en la nube. El número de personas interesadas en videojuegos crece exponencialmente estimando que ahora mismo hay el doble de jugadores que hace tan solo cinco años.

Newzoo en un informe de 2019 llega a decir que una de cada 3 personas en el mundo juega o ve clips de videojuegos o competiciones. Esto hace que la industria del videojuego sea má grande que la del cine y la música combinadas. Para 2024, el informe espera que los dispositivos móviles en el mercado de juegos generen 116.4B, lo que representa un crecimiento sustancial a pesar de los actuales viento en contra que veremos más adelante

Disclaimer: el contenido de estos artículos no son te tesis de inversión ni tienen ninguna pretensión de serlo. El objetivo de sigmadiez es dar al lector ideas de inversión a la vez que los conocimientos teóricos para realizar sus propias tesis y llegar a las conclusiones oportunas. Si deseas encontrar tesis más elaboradas, quizás esta no sea tu web

El mercado mundial de la salud animal ha mostrado un crecimiento constante en los últimos años y se espera que continúe la tendencia. El tamaño del mercado mundial de salud animal se valoró en 45B de dolares solo en EEUU en 2020 y se espera que crezca a una CAGR del 9.0% de 2021 a 2028.

Los mercados globales están poniendo cada vez más énfasis en la confiabilidad y el suministro adecuado de productos alimenticios seguros y de bajo costo, incluidos los productos para animales. Se espera que esta dinámica impulse la búsqueda global de nuevas tecnologías para mejorar la eficiencia de la producción.

Por otro lado, la escasez de nuevas vacunas, ayudas de diagnóstico y medicamentos para prevenir, detectar y tratar infecciones resistentes, está convirtiéndose en un problema importante en la industria de la salud animal. Es probable que aumente la demanda de vacunas como alternativa a los productos farmacéuticos y como una forma de mejorar la producción, seguridad alimentaria, salud animal y salud humana.