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SCANFIL OYJ

SCANFIL OYJ es una small cap finlandesa de 330M de MC con más de 40 años de experiencia como proveedor internacional para la industria de las telecomunicaciones y la electrónica. Está verticalmente integrada, desde el diseño del producto a medida hasta el mantenimiento y los repuestos para toda la vida del mismo. Los productos típicos fabricados por la compañía incluyen sistemas y equipos de videovigilancia, dispositivo de red de comunicaciones, productos de audio y comunicaciones, dispositivos y sistemas de tecnología de salud, módulos de sistema de electricidad y automatización, convertidores e inversores de energía renovable, entre otros.

VENTAJAS COMPETITIVAS

  • Velocidad del proceso de fabricación
  • Flexibilidad con el cliente a la hora de fabricar un producto
  • Know how acumulado y escala

CATALIZADORES

  • Megatendencias como la eficiencia energética, el envejecimiento de la población, la urbanización y la digitalización
  • Se están expandiendo por Escandinavia y Europa central, donde ven mucho potencial de crecimiento

RIESGOS

  • Tipo de cambio (50% euros, 50% dólaresm SEK y RMB) La deuda es a tipo fijo por lo q no le afectaría una subida de tipos
  • Economía mundial y perdida de clientes

OTROS DATOS

El mayor cliente supone el 13% de las ventas y los 10 mas grandes el 61. Red de 4.000 proveedores y socios locales, regionales e internacionales

En 2017 completó un proceso de reestructuración iniciado en 2015 con la adquisición de PartnerTech AB. Por ella pagó 45M y produce un beneficio de 5.5 (PER8). El crédito de 50M que pidieron ya está amortizado. CARG de ventas desde el 2013 superior al 20%

Los ROEs son en torno al 20%

La deuda neta es de 0.8x EBITDA El 84.84% de las acciones está en manos de 30 accionistas de referencia de los cuales, el equipo directivo controla el 29% de las acciones.

Haciendo una pequeña valoración en un escenario normal donde la empresa cumple su plan estratégico y aprovecha las sinergias generadas por la adquisición reciente estamos hablando de que podría valer el doble a 5 años vista aproximadamente.

Si el COVID hace que se ralentice la economía y disminuyen las ventas no pudiendo aumentar márgenes, el retorno sería de un 7% anualizado aprox para los próximos 5 años

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