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VOW ASA

VOW ASA es una empresa noruega lider en convertir deshechos y biomasa en energia limpia. Sus clientes son empresas de cruceros, acuicultura y una amplia gama de industrias terrestres.

Existe una mentalidad de sostenibilidad cada vez mayor entre los propietarios de barcos, pasajeros y legisladores de que la contaminación del mar debe reducirse y, finalmente, eliminarse, eso es un fuerte catalIzador para VOW por su solida posicion en los operadores de cruceros mas grandes del mundo. Tiene una cuota de mercado del 60%. El año que viene entra una nueva regulación para el mar baltico y solo el 7% de los cruceros la cumplen.

Los activos intangibles que protegen la patente de au producto de  conversion de residuos por pirolisis asistida por microondas (MAP) le otorgan una ventaja competitiva. Los tres mayores jugadores de cruceros tienen alrededor del 75% de la capacidad global, Vow está fortaleciendo su posición en el mercado entre los gigantes. Desde 2014 todos los cruceros construidos tienen que llevar un sistema de depuracion. La demanda se estima que crezca a casi el 5% anual para la proxima decada.

El negocio de nuevas instalaciones, q es mas ciclico, se compensa con servicios de postventa que le dan retornos estables y rentables.(35%) Para diversificar riesgos, la empresa ha aprovechado su sistema para expandirse en la industria de la acuicultura especialmente al salmon.

La empresa tiene poco apalancamiento operativo por lo que puede adaptarse a las fluctuaciones de demanda sin sufrir demasiado. El equipo directivo tiene una alta participación en la empresa.

RIESGOS

  • Estado de la economia global
  • Aparicion de nuevos competidores a medida que crece el nicho de mercado en el que opera

La estructura de su sistema MAP le permite instalarse en plataformas costa afuera, aeropuertos, fábricas, sitios de desechos locales, instalaciones de aguas negras en tierra u otros sitios públicos por lo que la capacidad de crecimiento es enorme.

Para el libro de pedidos de este año, tiene una cuota de mercado total del 50%, y dentro de los sistemas AWP ha entregado sistemas al 65% de los cruceros. Para el 2030 se estima que mas del 30% de la flota tenga mas de 30 años lo que implica mas pedidos

La división de ingresos dentro de la postventa es actualmente del 45% de repuestos, 40% de productos químicos y 15% de servicio.Con alrededor de 100 cruceros en cartera, la compañía presta servicios a alrededor del 37% de la flota de cruceros

La produccion mundial de salmon se estima q sea de 4M de toneladas para 2030 lo cual hace que aumente la demanda de los productos de la empresa. El aumento de la clase media en el mundo, la renta per capita y la poblacion en general es otro catalizador

OTROS DATOS

La empresa apenas tiene deuda y las ventas crecen a doble digito Todo el equipo directivo tiene acciones. La siguen 3 analistas que le dan un precio medio objetivo de 26NOK Y 30 por el rango alto.

En agosto de 2019, Vow anunció la adquisición de ETIA Ecotechnologies, para ampliar la cartera de tecnología y fortalecer el acceso a los mercados con base en tierra. Con ello y los servicios postventa ya me cionados se reduce bastante la ciclicidad

Los términos de pago para los contratos de cruceros de nueva construcción son normalmente entre 5-10% al momento de la firma del contrato, 80-90% al momento de la entrega del equipo y 5-10% al momento de la puesta en marcha / cumplimiento

Nivel Precio  
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