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SWEDENCARE

SWEDENCARE es una empresa sueca que comercializa y vende productos Premium de salud animal.

El producto estrella de la empresa es ProDen PlaqueOff y está dirigido a perros  y gatos  principalmente, para su correcta  salud bucal donde contrarresta la acumulación de placa y mejora la respiración. Swedencare opera en unos 50 países repartidos por varios continentes a través de su propia red de distribución y a través de minoristas internacionales

Los consumidores de Europa y Estados Unidos consideran a sus mascotas como miembros de la familia y por tanto gastan cada vez más dinero en ellos. La tendencia de humanización de las mascotas se están extendiendo rápidamente en Asia y, por ejemplo, en India se espera que tenga una tasa compuesta anual del 17%. Los pedidos desde estas dos regiones están creciendo rápidamente y la empresa tiene el enfoque en crecer en Asia. Corea del Sur y especialmente Japón han actuado trampolines en la región y hoy representa la mayoría de las ventas enla región. 

La empresa crece por adquisiciones que le abre a nuevos productos y nuevos mercados.

El 80% de las ventas se realizan a través de canales de distribución, en torno al 20% a través de minoristas y el residual restante online, aunque cada vez están impulsando mas las ventas online.

Swedencare tb tiene colaboraciones con proveedores de piensos, como Veracus en Alemania. Con ello,  los mayores productores de alimentos para animales de Europa están en su lista de clientes.

El mercado y la competencia

La industria de la salud animal se caracteriza por una serie de pequeñas empresas que tienen dificultades para llegar al mercado global y un par de jugadores importantes. Se espera que la industria enfrente consolidación en los próximos años. El mercado de salud animal históricamente ha mostrado menos competencia y los productos han tenido una vida útil más larga en comparación con la misma industria dirigida a personas. Por otro lado, los costes de desarrollo también son mas bajos y la regulación es menor

Las estadísticas sobre la población mundial total de mascotas son difíciles de verificar, pero hay al menos 500 millones de perros y gatos en todo el mundo que comen algún tipo de alimento para mascotas elaborado.

El mercado de mascotas en EE. UU., Europa y China es aproximadamente del mismo tamaño con aproximadamente 185 – 190 millones.  En Europa, el número de gatos supera en número perros, con mercados importantes como Rusia, Alemania y Francia, donde domina el gato. En Brasil hay un gran mercado con 83 millones de perros y gatos y donde el 70% de los hogares poseen al menos un perro y / o gato, de los cuales 2/3 es un perro.

El consumo de productos para el cuidado de las mascotas no muestra signos de desaceleración. De hecho, la demanda de estos tipos de productos es tan alto que se espera que el crecimiento mundial alcance los 202.600 millones de dólares en 2025.

Mas del 80% de los perros desarrollan enfermedad de las encías antes de los 3 años en comparación con el 70% de los gatos de la misma edad.

En los últimos años, la población de gatos se ha disparado en China. En 10 años, se espera la cantidad de gatos aumente de 30 millones. Las razones por las que los gatos se han vuelto tan populares es que, por un lado, son más independientes y requieren menos atención y por otro lado, la necesidad de ejercicio es menor

Caballos

La empresa también distribuye productos para equinos. El 60% de todos los caballos de compañía tienen úlcera / catarro gástrico de diversos grados según el manual veterinario de MSD.

Para remediar las úlceras de estómago, tienen un producto eficaz y suave llamado GastroCare. También tienen otros suplementos para articulaciones, tendones, músculos, nervios y sistema inmunológico.

Accionistas de referencia

La dirección tiene muchos años de experiencia en la gestión de empresas dentro del sector.  El equipo directivo posee el 68.53% de las acciones en circulación

La marca ProDen PlaqueOff ha sido reforzada por la empresa y  se ha convertido en su activo más valioso dentro de la cartera de pantentes. Con un margen bruto de alrededor del 85% es un desafío minimizar el efecto de la competencia, incluso ha ganado juicios con compensación económica incluida de competidores que se lo habían copiado.  El problema es que su patente expira en 2021. Ya hablaremos de ello más adelante. Es sumamente importante para la empresa diversificar su cartera de productos y fortalecer la marca para reducir el riesgo.

Teniendo en cuenta la alta rentabilidad de la empresa el crecimiento continuo es la clave para crear valor adicional en la empresa, algo en lo que la dirección ahora está invirtiendo plenamente.

Fortalezas

  • Empresa rentable de alto crecimiento
  • Crece por adquisiciones como complemento al buen crecimiento orgánico
  • Buena distribución geográfica de ingresos
  • Buena gestión y equipo directivo con gran porcentaje de acciones

Debilidades

  • Cartera de productos muy dependiente de un solo artículo que caduca la patente en 2021
  • Riesgo de que les salga mal la integración de una de las adquisiciones

oportunidades

  • La tendencia a la humanización de las mascotas abre nuevos mercados emergentes
  • La consolidación en el mercado del cuidado de la salud de las mascotas puede conducir a adquisiciones de jugadores más pequeños
  • Puede que un competidor más grande quiera comprar la empresa.

Riesgos o amenazas

  • Presiones de márgenes por parte de la competencia
  • Dificultad para encontrar adquisiciones

Amenaza sobre la patente

La empresa hoy tiene uno patente en su producto principal ProDen PlaqueOff. Esta patente caduca en 2021, extendiéndose en algunos países hasta 2028 y en otros incluso hasta 2028 (Brasil). No obstante, la empresa ha firmado un acuerdo exclusivo con su productor (el producto se realiza con algas naturales de noruega) pero la amenaza de la copia sigue ahí. Para mitigarla, cada vez esta diversificando mas sus productos y  abriéndose a nuevos mercados

Con los cambios que Swedencare ha experimentado en los últimos años, tanto sus  ventas, como la geografía y el producto  han cambiado significativamente. Anteriormente dominaba el PlaqueOff, pero con la adquisición de la marca NutriScience y lanzamiento de grupos de productos adicionales, Swedencare tiene una cartera de productos más diversificada en la actualidad. 

OBJETIVO FINANCIERO

El objetivo financiero de Swedencare es obtener ingresos de 500 MSEK en 2024 con un margen EBIT superior al 25%.

Este año ha adquirido 3 empresas adquiridas y dos más de camino están en proceso

El segundo trimestre se vio muy afectado por Covid-19 por la cuarentena, tiendas cerradas y clínicas veterinarias en diversos grados en todo el mundo. Por lo tanto, hubo muchos

Retrasos en pedidos y ventas. A pesar de todo aumentaron las ventas un 5% con respecto al trimestre anterior.

En Reino Unido, uno de los países más afectados, se han visto impulsadas las ventas por su acuerdo con Amazon UK. Operar directamente con Amazon brinda a los productos de Swedencare una gran exposición en un marketplace en asociación con el minorista en línea más grande del mundo

En Julio cerraron una adquisición que les abre un canal para cubrir 10,000 clínicas veterinarias, muchas de las cuales no están en su catalogo actual de clientes

La empresa acude a exposiciones comerciales y ferias por todo el mundo donde se da a conocer a distribuidores locales.

Las ventas se gestionan en parte a través de siete filiales en los países nórdicos, Reino Unido, Irlanda, Francia y España.

Riesgos

Existe el riesgo de que disminuya la demanda general de productos para el cuidado de las mascotas o que los segmentos en el cuidado de mascotas donde Swedencare está o estará activo

De las ventas totales de la compañía, ProDen PlaqueOff® Powder representó el 67% en 2019. Existe el riesgo de que los clientes elijan otros productos

Swedencare depende de un proveedor específico para la producción, entregas de materia prima o transporte para el cumplimiento de acuerdos individuales con los clientes.

Finalización de la patente y copias de la misma. La empresa aborda continuamente las posibles infracciones de patentes. Los riesgos asociados con la protección de patentes se gestionan principalmente mediante inversiones en la marca ProDen PlaqueOff® y desarrollo de nuevos productos. Esto aumentará sustancialmente en los próximos años como parte clave del trabajo de marketing estratégico.

Datos financieros

La empresa no tiene deuda y tiene una posición de caja de 175M

Los retornos históricos son en torno al 25-30%, pero este año han bajado un poco

El margen neto es del 20%, con un margen EBITDA del 30

A pesar de las adquisiciones, no sobrepagan por ellas, teniendo un Goodwill controlado.

2 comentarios en «SWEDENCARE»

    • Este artículo lo escribí el 25 de octubre del año pasado. También a veces suele haber un lag entre cuando escribo los artículos y cuándo los publico aunque intento que en su publicación esten actualizados. Por ejemplo tengo como 20 entradas programadas para cuando acabe el curso (no todas son empresas)

      Te tomo la palabra e incluyo la fecha en los artículos. Gracias por el feedback

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