BACTIGUARD

Bactiguard es una empresa sueca de dispositivos médicos que desarrolla un sistema de protección que reducen el riesgo de infecciones asociadas a la asistencia sanitaria y el uso de antibióticos por vía venosaLa tecnología de protección (BIP) evita la adhesión de bacterias en los dispositivos, y se basa en la aplicación de una fina capa metálica (oro, paladio y plata) al material médico. El revestimiento está firmemente unido a la superficie de los dispositivos y reduce la adhesión y el crecimiento de microbios. Los productos BIP de Bactiguard reducen significativamente la probabilidad de asistencia sanitaria infecciones asociadas (HAI) en el tracto urinario, el tracto respiratorio y en el sangre.
 
A nivel mundial, alrededor del 10% de los pacientes hospitalizados desarrollan una enfermedad asociada  que normalmente añade de cuatro a seis días a su hospitalización. Los pacientes en las unidades de las UCIs están especialmente en riesgo y el tratamiento de algunas infecciones  son muy costoso. Los estudios indican que el recubrimiento antibacteriano de Bactiguard reduce la bacterias colonizadas en catéteres en aproximadamente un 60% y conduce a una reducción del 35% de Infecciones.

 

 
El uso de dispositivos médicos tratados con revestimientos antibacterianos puede reducir significativamente la necesidad de usar antibióticos, reduciendo así la aparición de bacterias resistentes a los antibióticos y mejora de la seguridad clínica del paciente
 
Riesgos 
 
  • Su cliente CR Bard representa aproximadamente el 80% de las ventas. CR Bard, ha estado usando el revestimiento en sus catéteres desde 1995. Tiene alrededor del 40% de participación de mercado en catéteres de Foley en los EE. UU., Japón y Reino Unido y trata a unos 13 millones de personas al año.
  • El desarrollo de tecnologías competidoras con mejores resultados clínicos
  • Los niveles de reembolso podrían afectar los precios de manera negativa

La rotación más alta de lo normal de los puestos gerenciales, con tres cambios de CEO en los últimos años. Lo bueno es que todo el equipo directivo tiene acciones. El Chairman tiene 3.2M de acciones, que es el 28% de la empresa

 
 

DATOS

La empresa ofrece su tecnología y productos a través de acuerdos de licencia.

Los catéteres urinarios con recubrimiento de Bactiguard son líderes del mercado en Estados Unidos y Japón.
 
Bactiguard está ampliando su presencia en Europa, China, India y Oriente medio mediante el establecimiento de acuerdos de licencia en nuevas áreas terapéuticas. La empresa tiene alrededor de 60 empleados en todo el mundo. 
 
A diferencia de las tecnologías de recubrimiento que dependen de la liberación de sustancias a matar bacterias, por ejemplo, grandes cantidades de iones de plata, clorhexidina o antibióticos, El recubrimiento de Bactiguard no es tóxico ni farmacológico
 
La cartera de productos actual de Bactiguard consta de catéteres de Foley, tubos endotraqueales y catéteres venosos centrales, todos con el revestimiento Bactiguard. No considero importante pasar a explicar producto por producto
 
El recubrimiento antibacteriano de Bactiguard tiene protección de patente hasta 2029 en los EE. UU. y 2027 en los demás países
 
El mercado de la prevención de infecciones
 
Es un mercado grande y en constante crecimiento impulsado por múltiples factores: En los EE. UU., Las infecciones asociadas a la atención médica (HAI) representan alrededor de 100,000 muertes por año, lo que las convierte en la cuarta causa de muerte después del corazón enfermedad, cáncer y accidente cerebrovascular
 
El mercado mundial de prevención de infecciones aumentó a una tasa compuesta anual de alrededor del 6,0% en los últimos años y se espera que esa tendencia permanezca a futuro

 

 
El mercado de suministros para la prevención de infecciones, que incluye dispositivos médicos de seguridad mejorada, tendrá un valor total de 23 mil millones para 2023
 
CATALIZADOR
 
Debido a una serie de factores determinantes, como una mayor esperanza de vida y el aumento de enfermedades crónicas, junto con un aumento número de visitas de pacientes a los centros de salud, hace probable que las HAI aumenten significativamente en los próximos años
 
La crisis actual ha hecho que aumente la demanda de productos en los hospitales para prevenir infecciones. De hecho, solo en el Q2 de este año la empresa ha crecido un 46%
 
Además, se estima que el gasto sanitario per cápita en Estados Unidos aumentar a una tasa compuesta anual de alrededor del 5%
 
Modelo de negocio de Bactiguard
 
La principal fuente de ingresos de la empresa han sido las tarifas de licencia de CR Bard y algunos otros clientes. Aparte de esto, Bactiguard ha ha estado buscando vender más de sus propios productos (producidos por terceros). Esta estrategia significa competir con  grandes proveedores de catéteres, por ejemplo Bard y Covidien, en lugar de solo concederles la licencia de su producto antibacteriano
 
Bactiguard tiene actualmente tres acuerdos de licencia:
 
1. CR Bard con respecto a los catéteres Foley recubiertos para EE. UU., Japón, Reino Unido, Irlanda, Canadá y Australia. La asociación ha estado en vigor desde 1995 y genera ingresos estables cada trimestre. CR Bard no puede cambiar de proveedor a menos que se aplique otro recubrimiento.
2.Dispositivos médicos Vigilenz para implantes traumatológicos ortopédicos recubiertos, cubriendo la región de Asean. Esta asociación se firmó en 2015 pero no generando ventas
3.Smartwise para catéteres de inyección vascular recubiertos. Smartwise es muy pequeña empresa sin ventas de productos en la actualidad
 
Bactiguard se enfrenta a una feroz competencia de varios grandes jugadores establecidos. Los tres principales competidores, que son líderes del mercado en sus respectivos segmentos, son:
 
  • Bard, en catéteres de Foley. Adquirido por Becton Dickinson 2017.
  • Teleflex , en catéteres venosos centrales
  • Covidien, en tubos endotraqueales. Adquirido por Medtronic 2015
 
El mercado total para las categorías de productos es de aproximadamente 20.000 millones de SEK, pero en BIP (tecnologia de protección) los productos se dirigen a la parte del mercado donde se utilizan los productos durante más de dos días (de lo contrario, el riesgo de infección bacteriana es mucho menor). Este mercado tiene un valor de aproximadamente 10.500 millones de coronas suecas. Los países donde Bactiguard hoy tiene sus productos aprobados para la venta tienen un valor de mercado de alrededor de SEK 4.3bn
 
La cuota de mercado actual es solo del 0,49%,
 
Como comparables, las empresas más relevantes son Teleflex, Medtronic (especialmente desde su adquisición de Covidien) y CR Bard. Otras empresas con importantes ventas de consumibles también son relevantes, por ejemplo, Coloplast, Ambu, Boule y Biotage.
 
 

OBJETIVOS

Crecimiento promedio anual en igresos del 20%

Margen EBITDA del 30% (esto personalmente me parece bastante ambicioso)

Repartir dividendos de entre el 30 y el 50%. La empresa se encuentra en fase de expansión, por ello, priorizará el crecimiento antes que los dividendos para los próximos años

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